中银国际研报指，智能手机产业在2026年面临挑战，主要因为「超级记忆体周期」推动DRAM/NAND价格在11月、12月大幅上涨。电动车产能的长期不确定性，进一步加剧了对小米集团(01810.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $13.38亿; 比率 22.507% 的负面情绪。
该行指出，只要小米的新产品(无论电动车、智能手机或物联网产品)能重现过去在大众市场的成功，相信该股终将重拾辉煌。该行又微调预测，以反映智能手机物料清单(BOM)成本压力、电动车产能不确定性及购置税补贴成本；重申对该股「买入」评级，目标价从69.04港元降至56.21港元。
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智能电动车业务方面，中银国际表示，虽然小米主要车型的交付周期缩短，且新增订单量远低於产能，预期小米明年仍将保持产品上升周期，得益於多款新品上市；但适度下调2026及2027年销量预测至65.1万和93.1万辆，以反映最新的新产品发布计划略晚於此前估计；又考虑到毛利率预测下调及人工智能相关研发投入增加，将营业利润预测分别下调至77亿和149亿人民币。
中银国际又将小米2025至2027年经调整每股盈利预测分别下调2%、14%、15%，至1.65元、1.772元及2.39元人民币。(hc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-16 16:25。)
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